Sådan investerer vi grønt og ansvarligt

Investering af pension sker altid med et meget langsigtet perspektiv. De penge, du sparer op, skal først udbetales mange år frem i tiden, og derfor er det helt naturligt - og nødvendigt - at vi investerer ansvarligt og med blik for fremtiden.

I PenSam har vi derfor en lang tradition for at investere samfundsansvarligt og samvittighedsfuldt - så din pension vokser på et solidt fundament, og du kan se den i øjnene med god samvittighed.

Som en vigtig del af denne ansvarlighed, har vi et særskilt fokus på grønne investeringer.

Sådan gør vi

Ansvarligheden ved investering er baseret på en løbende overvågning af de investeringer, vi allerede har, og en vurdering af potentielle nye investeringer.

Overvågningen sker blandt andet i samarbejde med vores bæredygtighedsrådgiver, Sustainalytics.

Overvågningen kan udmønte sig i,

at vi sælger (og undlader at købe) investeringer, hvor der er tale om en problematisk adfærd, der strider mod vores værdier og målsætninger og indebærer risici for afkastet
at vi søger at påvirke investeringer, hvor vi vurderer, at vi gennem aktivt ejerskab har mulighed for at påvirke en problematisk adfærd og få den ændret
at vi køber investeringer, som særligt kan fremme vores målsætninger om en positiv social og miljømæssig udvikling, der går hånd i hånd med afkastet

Du kan læse flere detaljer om, hvordan vi arbejder med ansvarlige investeringer i listen med quicklinks.

Fire områder vi har i fokus

Vi ønsker at bidrage til Paris-aftalen fra 2015, hvor målet er, at temperaturen ikke stiger mere end 1,5 grader. Det gør vi - også fordi vi har særligt fokus på de investeringsmæssige risici og muligheder der ligger i, at klimaforandringer og grøn omstilling medfører store forandringer i hele energisektoren og også for mange andre selskaber.
Dette fokusområder knytter an til FN's verdensmål # 7, 9 og 13 om bæredygtig energi, robust infrastruktur og klima.

Vi investerer ansvarligt og med fremtiden for øje for at sikre størst mulig vækst i din pension.

Spørgsmål og svar om ansvarlighed ved investering

Jo, lige præcis. Og det er også, hvad vi gør. Det er en forudsætning for vores arbejde med ansvarlighed og bæredygtighed i forhold til investeringer, at det understøtter opnåelse af et tilfredsstillende afkast og fastholder den robusthed i sammensætningen af investeringer, der sikrer tryghed omkring pensionen.
Der er derfor ingen tvivl om, at afkastet kommer i første række. Det følger af Lov om finansiel virksomhed § 158.
Omvendt er der heller ingen tvivl om, at der er muligt og lovligt samtidig at tage andre hensyn, når man investerer.

I PenSam har vi en meget lang tradition for at investere samfundsansvarligt og samvittighedsfuldt - så vores medlemmer kan føle, at de kan se sig selv og deres pension i øjnene med god samvittighed.

Derfor undlader vi eksempelvis investeringer i kontroversielle våben, og vi frasorterer investeringer i selskaber der ikke lever op til en række internationale konventioner - fx i forhold til medarbejdernes arbejdsforhold.

Vi lægger kort sagt vægt på, at virksomheder, vi investerer i, skal opføre sig ordentligt og ansvarligt - både i forhold til medarbejdere og samfund (for eksempel i forhold til skattebetaling).

Vores fokus på bæredygtighed og klima er derfor et ekstra lag i den tilgang til ansvarlighed i forhold til investeringer, vi hele tiden har haft.

Det er derfor heller ikke nyt, at vi skal forholde os til, at der kan være dilemmaer ved at investere ansvarligt. Hvad enten det drejer sig om tilvalg af grønne investeringer eller fravalg af investeringer i våben eller børnearbejde.
Konkret er vores arbejdes med aktivt ejerskab baseret på disse tre ting:
- Vi får gennemgået vores investeringer hvert kvartal for brud på vores retningslinjer for ansvarlige investeringer og internationale konventioner
- Vi går i dialog med selskaber, hvor der er en udfordring. Vi ønsker at påvirke de selskaber, som vi investerer i, til at arbejde i en mere ansvarlig retning. Derfor går vi i dialog fremfor at sælge som det første.
- Vi stemmer på alle generalforsamlinger, hvor PenSam er aktionær
Læs mere om vores arbejde med aktivt ejerskab og dialog
Som grønne/bæredygtige investeringer medregner vi for eksempel investeringer i grønne projekter som solcelle- og vindmølleparker og infrastruktur-investeringer i el-tog. Du kan læse om nogle af dem ovenfor på siden.

Udover sådanne målrettede grønne projekter, er der også en del af vores investeringer i aktier, ejendomme, virksomhedslån og obligationer, som vi karakteriserer som grønne. Det kan for eksempel være investering i selskaber som Ørsted, Vestas Schneider Electric og Zoom.
For at sige det ligeud, er det en vanskelig opgave at definere grønne investeringer helt entydigt. Derfor ønsker vi at være åbne om, hvad vi karakteriserer som grønne/bæredygtige investeringer.

I dag foretager vi selv denne klassifikation af, hvad der er grønne investeringer, men fremadrettet vil den ske i henhold til en EU-taksonomi (et fælles EU regelsæt, der definerer hvad der er bæredygtige investeringer), så der er gennemsigtighed og sammenlignelighed omkring, hvad der betegnes som bæredygtige investeringer. De detaljerede kriterier i EU’s taksonomiforordning er endnu ikke fastsat, og vi har derfor ikke fastsat målsætninger og rapporterer ikke endnu i henhold til forordningen.
EU-taksonomien bliver baseret på, at man kigger på den enkelte investering og opgør, hvor stor en andel af aktiviteterne, der kan betegnes som "grønne". Det vil sige, at ét givent selskab kan blive vurderet til at være fx 37% grønt.

Indtil taksonomien er på plads, gør vi det så godt, vi kan ved at foretage vores egen opgørelse af grønne/bæredygtige investeringer. Her anvender vi det udgangspunkt, at en investering bliver kategoriseret som enten 100% grøn eller 0% grøn.

Dette indebærer, at i vores opgørelse tæller nogle investeringer altså i dag med som 100% grønne, hvis substansen i altovervejende grad kan siges at fremme grøn omstilling, selv om der kan være delaktiviteter, der ikke gør det. Omvendt er der så også grønne aktiviteter i en række af vores investeringer, som vi ikke tæller med i vores egen opgørelse i dag, fordi de kun udgør en mindre andel af disse selskabers samlede aktiviteter.

EU-taksonomien vil give en større nøjagtighed og bedre sammenlignelighed mellem pensionsselskabers opgørelse af grønne investeringer. Men det vil naturligvis ikke fjerne en helt grundlæggende diskussion om, hvorvidt for eksempel en solcelle-investering også har aspekter (eksempelvis selve produktionen af dem), som isoleret set belaster klimaet.

Vores tilgang her er, at det er vigtigere at komme hurtigt i gang med at bidrage til den grønne omstilling, end at kunne opgøre effekten i alle detaljer.
Når de detaljerede kriterier i EU-forordningen er fastsat, opstiller vi målsætninger på forordningens seks fokusområder.
Læs mere om EU-taksonomien
Når vi investerer din pension, er der både hensyn at tage, og lovgivning at leve op til.
Afkastet er i fokus. Det er det overordnede formål med at investere, og som pensionsselskab er vi lovgivningsmæssigt forpligtet til at arbejde for at opnå det bedst mulige afkast.
Afkastet hænger tæt sammen med, hvilken risiko der tages, når vi investerer.
Risikoen bestemmes især af, hvordan vi fordeler pengene mellem investeringer i aktier, obligationer, infrastruktur, ejendomme m.v. Det er en balance mellem at opnå det størst muligt afkast og have en basal tryghed i form af en robust pension.
Ansvarlighed og aktivt ejerskab er en integreret del af arbejdet med at investere din pension. Ansvarligheden understøtter målsætningerne om at investere din pension, så den er robust og opnår det bedst mulige afkast, samtidig med at vi på vegne af vores medlemmer tager et samfundsansvar.
Vores målsætninger om at investere i grøn omstilling og bidrage til reduktion af CO2-udledning indgår som en del af denne ansvarlighed.
Læs mere om:
PenSam's investeringsstrategi